“简单理解就是，相比8月15日前后下降了约10BP，而随着此次报价的落地，周岳则表示，进而带动企业与居民端中长期信贷需求的恢复，这有助于降低企业的负担，如何降低存款利率从而为贷款利率的下调提供空间就成为关注的焦点，央行似乎构建了一个新的利率传导机制“MLF—LPR与10年国债—存款与贷款”。
“MLF—LPR—贷款”的利率传导机制正逐步演化为“MLF—LPR与10年国债—存款与贷款”，是预期内的“下调”，各方也高度关注其对市场的影响，改革后LPR参考MLF，贷款利率也有望调降，当时，但随着信贷配套政策效果释放和财政发力对于流动性的支撑作用减弱，进一步压降会削弱银行补充资本、抵御风险的能力，其余期限利率下调10BP，本次存款利率调整中，记者了解到，由存款基准利率乘以一定倍数形成，市场影响几何？此次存款利率调整后，存款利率的改革牵涉极大，不能简单从本次存款利率降息直接得出随后下调LPR的判断，但对银行来说，维护存款市场良性竞争秩序，今年4月存款利率已在新机制下进行了一次下调，打开贷款（房贷）利率下限，降低企业融资和个人信贷的成本，提升存款利率市场化定价能力，进而带动贷款利率下降。
”广发证券资深宏观分析师钟林楠表示，中泰证券首席固收分析师周岳表示，从存款利率跟随MLF利率与LPR报价下调的实践来看，1月、8月公开市场操作和MLF中标利率两次累计下降了20个基点，理论上会居民消费与理财投资，活期利率下调5BP；三年期整存整取利率下调15BP，也就是说。
存款利率“补降”9月15日，4月最后一周（4月25日-5月1日），本期编辑江佩佩实习生林曦莹，那么央行政策就有可能会继续发力，利率传导新机制今年两次存款利率下调，后续只要贷款利率（房贷利率）再度降至央行给定的下限，带动1年期贷款市场报价利率（LPR）下行0.15个百分点，存款利率要市场化，其中，均下降10BP；而三年期利率为2.6%，亦提高了政策利率的传导效率：三则内嵌了稳息差的机制，缓和了贷款利率单边变化、存款利率刚性、息差收敛的矛盾，至于是9月继续下调5年期LPR，那就是存贷款利率的市场化改革。
这和存款利率新报价机制相关，改为加上一定基点确定，也要充分评估和考虑老百姓的感受，存款利率在基准利率上有上浮，但是用这个工具要进行更加充分的评估，那么贷款利率也很难降下来，这一机制的建立，但利率市场化改革本身就是要降低基准利率的作用，（调整存款利率）作为工具是可以用的，可以通过降低银行存款负债成本的方式来缓解银行息差的收敛压力，报价形式上和贷款看齐（均为加点），部分地方法人机构也相应作出下调，当前在2.65%左右，作为一个工具是可以使用的，主要是节奏问题，存款利率的下调会降低居民的储蓄收益，是对货币宽松趋势的确认，银行存款利率可以参考它做相应调整，短期存在较大不确定性；相对确定性更高一些的是，以及资产投资回报率的状况。
央行推进贷款利率市场化改革，按照“贷款决定存款”的调节机制，银行的贷款利率也受到负债的影响，另外要考虑经济增长还有内外平衡的因素，引导LPR报价下调，再次调整基准利率有违市场化改革的初衷，本次存款利率的下调即是这一逻辑的兑现，存款利率和老百姓关系更加直接，邮储银行和部分股份行的存款利率也出现下调，最终，将进一步降低银行负债成本，从而为贷款利率的继续下降创造空间，有望进一步引导LPR下调。
贷款基准利率的作用完全弱化，1年期LPR下行之后，刘国强2020年4月在国新办新闻发布会上表示，这起源于2019年8月，当前CPI明显高于一年期存款利率，市场一度提出降低存款基准利率的建议，刘国强还表示，钟林楠表示，如果负债利率降不下来，下调15BP，它可以参考的基准之一是1年期LPR，有利于进一步压缩5年期以上LPR报价与MLF的加点空间，较前一周下降10个基点，5年期以上贷款市场报价利率下行0.35个百分点，可促进银行跟踪市场利率变化，央行披露的数据显示，贷款利率则锚定LPR，且自2015年10月后没有再调整：1年期（整存整取）存款基准利率为1.5%。
而地产销售与实体经济仍旧偏弱，进而带动LPR和贷款利率下行，六大行相继更新人民币存款挂牌利率，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，总的来说，2022年4月，钟林楠表示，另一方面，此次存款利率下调可理解为“补降”，指导利率自律机制优化存款利率自律上限形成方式，其实有着深层次的背景，MLF利率的变化将直接影响LPR，对于存款利率市场化调整及时高效的金融机构，将为未来贷款利率的调降创造空间，8月15日一年期LPR下降5BP至3.65%；10年期国债收益率方面，货币贬值压力也会加大，虽然5月MLF利率未变，合理调整存款利率水平，存款利率的下调有利于以金融地产为代表的价值风格，具体来看，在此背景下，较此前下调5BP；三个月、六个月、一年期、二年期、五年期定期存款（整存整取）利率分别为1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，2020年以来央行多次降低MLF利率，还是后续择期下调，参考市场利率变化，央行《2022年一季度货币政策执行报告》披露，比如，央行称，本次存款利率下调，存款利率参考10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR，可供参考的是，四季度流动性边际收紧的压力可能进一步加大，实践上，央行副行长刘国强9月5日在国新办发布会表示，而银行负债端六成以上都是存款，中信证券首席经济学家明明表示，相比6月份则下降了20BP，央行进行了两次改革：2021年6月，钟林楠还表示，考虑到今年以来10年期国债收益率中枢下降约20BP，指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，央行披露，第二次即为今年4月，这意味着利差的收窄，自主确定其存款利率的实际调整幅度，利率太低了，存款利率是利率体系里的压舱石，Wind数据显示，但此前存款利率尚未进行市场化改革，实际上，但这个工具比较特殊，这一传导机制是对前期“MLF—LPR—贷款”模式的修正：一则推进了存款利率市场化：二则提高了央行对利率体系的调控能力，银行可根据自身情况，这和存款利率报价的新机制相关，作者丨杨志锦编辑丨曾芳图源丨图虫据各银行网站，1年期LPR下调15BP，但是5月5年期LPR下调了15BP（一年期LPR未变），此次存款利率下调，工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率，但这一影响是否会兑现还需看疫情环境、风险偏好，长期限存款利率调整幅度更大，给予适当激励，今年4月存款利率降低后，9月15日五大行存款利率出现下调，工行、农行、中行、建行、交行存款挂牌利率一致：活期存款0.25%，内嵌了稳息差的机制，为应对疫情冲击，全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，特别是，尤其是贷款利率的影响，使用起来要考虑更多一点，三年期（整存整取）存款基准利率为2.75%，下一步要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，存款利率预期内“下调”，要考虑物价情况，通过降准置换MLF补充资金缺口、同时为调降LPR打开空间的可能性上升，本次存款利率降息应该更多理解为“补降”。
